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Nexon出售交易创纪录,但价格还是谈不拢

时间:2022-03-04 11:08:35 来源:NC游戏网 作者:

 据知情人士透露,金正洙因为无法就价格达成一致而改变了主意。相关报道指出,金正洙希望以15万亿韩元(约合130亿美元)的价格达成协议,远高于最初预估的10万亿韩元(89亿美元)。

 在入围竞标的五家公司和机构中,贝恩资本最先放弃,Kakao的报价远低于预期,网石未能筹集到足够的资金向KKR、MBK等私募股权公司承诺。它也不符合 Nexon 为长期发展进行战略投资而不是财务投资的意图。

 事实上,早在出售案公布时,就有不少人指出NXC的要价过高,很容易导致交易失败。

Nexon出售交易创纪录,但价格还是谈不拢

 金钟洙在2019年1月初宣布出售NXC。当时,NXC持有的Nexon股份价值约为6万亿韩元。综合考虑各种因素和溢价投机,本次交易总价值将达到10万。 1亿韩元(89亿美元)。随后,传闻中的交易价数屡屡跳高,最终达到130亿美元。

 6月26日收盘,Nexon股价为1575日元,市值1.36万亿日元,约合126亿美元。 NXC持有的Nexon股份总价值为60亿美元。以最终预期的 130 亿美元价格计算,交易溢价翻了一番多。

 同时,竞标候选人网石的市值为90.7亿美元,Kakao的市值为94.1亿美元,均为目标价的70%左右。对于这两家投标公司来说,这笔交易无异于“蛇吞象”,必须依靠其他投资者的力量。但显然,130 亿美元的价格无论如何都太高了。

 事实上,游戏行业最高的并购纪录是在2016年,当时腾讯以86亿美元收购了Supercell 84.3%的股权,并与中信资本、信银投资等机构组成联合体。

 有趣的是,作为Nexon这次最受关注的“八卦接收者”,腾讯是最先退出的,甚至没有进入竞标名单。

Nexon出售交易创纪录,但价格还是谈不拢

 众所周知,Nexon的子公司Neople是知名游戏《地下城与勇士》(DNF)的开发商。时至今日,DNF仍然是腾讯非常重视的一款产品。根据 Superdata 的数据,2018 年 DNF 收入达到 15 亿美元,成为全球第三高收入的游戏产品,仅次于《堡垒之夜》和《王者荣耀》。

 中国市场是DNF收入的主要来源。财报显示,Neople 2018年营收1.3万亿韩元,利润1.21万亿,其中94%的营收来自中国市场。去年十周年之际,Nexon正式宣布DNF全球累计营收突破100亿美元。韩国《每日经济新闻》也指出,DNF国服代理腾讯每年需要支付Nexon 1万亿韩元,约合8.6亿美元。

Nexon出售交易创纪录,但价格还是谈不拢

 因此,自Nexon年初宣布“出售自己”以来,腾讯也被视为主要潜在买家。 1月20日,根据日本金融市场规定,Nexon出售案进入要约收购阶段。收购要约报告显示,交易价格已从最初的 10 万亿韩元缩水至 7 至 8 万亿韩元(约合 60 亿美元)。腾讯还透露,聘请高盛作为顾问参加比赛。

 不过,在5月31日结束的竞标中,腾讯并未出现在5名候选人名单中。如果不包括拒绝金正洙参与竞购邀请的迪士尼,腾讯成为第一个退出收购Nexon股份的公司。

 从目前来看,腾讯之所以发起收购,很可能是因为对方的要价太高,7-8万亿韩元(约合60亿美元)显然是个烟雾弹,对方心仪的价格(130亿美元) 翻倍以上,收购有一定溢价是可以接受的,但如果已经创纪录的成交量动辄翻倍,谁也受不了。除了Nexon庞大的体量,腾讯显然只对DNF更感兴趣。双方未能达成协议。腾讯不愿乘势而上,提前撤退,在情理之中。


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